Monthly Archives: November 2021

Acest articol are scop de a face o claritate între companii de IT și startup-uri dar și eliminarea erodării cuvântului startup care acum îl avem în Moldova.

O companie de IT este o companie clasică cu majoritatea angajaților care lucrează la producerea softului. De obicei în Moldova aceste companii sunt SRL-uri și execută comenzi pentru clienții din afară țării. Ele se mai numesc companii de outsource. Banii în aceste companii vin atât cât să ajungă să se plătească salariile angajaților și birourile în care ei activează. “Investitori” sunt proprietarii/coproprietarii acestor SRL-uri și interesul lor e doar controlul asupra companiei și proiectelor care le execută. De obicei proiectele sunt aduse tot de ei (“investitorii”) printr-o companie tot de a lor din afară țării. Profitul de obicei rămâne la acea companie și nu trece la cea moldovenească.

Un startup, este o companie nouă (de obicei din IT) înființată care are capacitate de a se scala exponențial. La început în această companie sunt “angajați” doar fondatorii. Nu au procese, nu au produs, nu au vânzări, nu au un business model. Au doar o idee și capacitatea de a o implementa.

Din cauza NU-urilor de mai sus și probabilității creșterii exponențiale aceste noi companii au o rată de mortalitate foarte mare. De obicei după 3 ani jumătate din ele se închid. Însă cele care rămân pot ajunge Unicorn (evaluarea de un milliard $).

Potențialul creșterii exponențiale ademenește mult investitorii. Ei se împart în două angel investitori (persoane fizice) sau venture capitaliști (fonduri de investiții). Creșterea aceasta exponențială nu poate fi făcută fără banii investitorilor. Deci dacă nu ai investitori (VC) probabil nici nu ai un startup, ci o companie clasică de IT.

Pentru a înțelege de ce în Moldova nu vor fi startup-uri trebui să înțelegem matematica din spatele investitorilor.

Cum am spus mai sus rata de mortalite a startupurilor e foarte mare. Și investitorii folosesc Power Law pentru a estima ROI. Un investitor are în spate un fond de investiții și LP (oameni care au pus bani în acel fond). El zilnic analizează sute de oferte de investiții, din care ei investesc doar în câteva pe an. Pentru simplitate, un fond de investiții de $100 mln există aproximativ 10 ani. În acești 10 ani ei trebuie să investească în X start-uri, iar cele care au succes să iasă la IPO și ei să-și vândă acțiunile în acele companii și să-și întoarcă banii. Presupunem că ei au investit egal câte un 1 mln în 100 de startup-uri timp de 2-3 ani. Statistic din acest nr doar 1 singur va deveni Unicorn și vor întoarece $100 mln. Câteva vor întoarce aceași bani, iar restul 90 și ceva de start-uri vor muri pe drum, adică ei vor pierde toți banii. Deci acest fond de investiții care a pornit $100 mln după 10 ani va întoarce $130-200 mln investitorilor. În Silicon Valley doar câteva fonduri de investiții reușesc ani de-a rândul să performeze, restul sunt în minus. Exemplu de mai sus este doar un exercițiu ca să înțelegeți cum ei gândesc, cifrele pot varia de la fond la fond. 

Pentru investitori, startup-urile sunt ca și cursele de cai. Pe ce cal (fondatori) să facem pariu că va câștiga (va deveni unicorn). Restul poveștilor că investitorii te ajută să crești nu trebuie să le credeți. Dacă vreun investitor începe să se amestece în treburile companiei chiar trebuie să vă pună pe gânduri.

Pentru a pune totul pe roate, investitorii au o mașinărie foarte simplă. Investesc în companii create în Delaware, US… rareori în alte state. Foarte rar în alte țări. O fac în Delaware pentru că legile sunt foarte simple, cunoscute de toți și protejează foarte bine investitorii.

Investitorii investesc doar în C Corp, nu investesc în LLC, sau cum noi le numim SRL-uri. Pentru că LLC nu au posibilitate de a emite shares (metoda prin care compania crește exponențial ca și evaluare) dar și din punctul de vedere al taxării e mai greu pentru un investitor să fie în LLC.

Deci în Moldova, noi nu avem C Corps, legi clare care protejează investitorii și mindsetul oamenilor care sunt gata să dea parte din companie contra investițiilor.

Încetați să mai folosiți acest cuvând dacă nu e cazul. Astfel toată comunitatea riscă să erodeze acest cuvând și toți vom avea de pierdut.

Vă invit să ascultați mai multe despre digitalizare și startup-uri în podcastul Mai Departe cu Artur Gurău.